Блоги

Для получения автоматической рассылки новых блогов необходимо зарегистрироваться и отметить "галочкой" соответствующий пункт на странице Подписки.



Алексей Сухоруков
ИГ УНИВЕР

Покупка иностранных ЦБ: Новые возможности и старые ограничения

Специально для «Экономической правды»

В 2017 году в Украине начались изменения, которых я ждал 7 лет. Всё это время практически все коллеги считали мои мечты преждевременными. Многие украинские фондовики и до сих пор остаются откровенными противниками свободного доступа украинцев на развитые финансовые рынки.

До недавнего времени Декретом о валютном регулировании 1993 года и подзаконными нормативными актами Нацбанка операции на иностранных биржах украинцам были по факту запрещены. Для инвестиций в «валютные ценности» Декрет предписывал иметь индивидуальную валютную лицензию, для получения которой нужны были документы, предоставить которые для биржевых операций было просто невозможно.

Как известно, в Украине неадекватность законов компенсируется необязательностью их исполнения. Способов как обойти жесткие ограничения было предостаточно. Многие ими активно пользовались, но это было сопряжено с риском получить штраф в размере 100% инвестированных без лицензии средств.

В феврале Нацбанк отменил требование получать индивидуальную валютную лицензию для покупки иностранных ЦБ, если гражданин Украины хочет инвестировать свой доход, полученный на счёте в иностранном банке. Контролировать использование средств, которые уже за границей, регулятор не может, поэтому, по сути, разрешили то, что было глупо запрещать все 24 с половиной года.

«Ветхий Декрет» пока не отменили, но в июле Нацбанк реализовал процедуру выдачи электронных индивидуальных лицензий для физических лиц, которые дают возможность украинцам инвестировать свои средства почти так же свободно, как это могут делать жители всех развитых и большинства развивающихся стран, соблюдая при этом букву Декрета.

Электронные лицензии можно получить через любой украинский банк, предоставив ему соответствующее заявление, подтверждение назначения платежа и подтверждение получения дохода. Особо продвинутые банки даже принимают эти документы в электронном виде через систему клиент-банк, но если у Вас нет счёта в иностранной валюте, то придется всё-таки один раз сходить в отделение банка.

Электронные лицензии выдаются не только для перевода валюты на покупку ценных бумаг, но и для других инвестиций (например, для покупки иностранной недвижимости), а также на размещение средств на депозите в иностранном банке или для платежа иностранной страховой компании. Без получения э-лицензии банк не отпустит Вашу платёжку, если она попадает под критерии инвестиций за рубеж. При этом э-лицензии выдаются Нацбанком очень оперативно. Задержки могут быть в основном на стороне коммерческого банка, особенно если банк проводит такую процедуру впервые, как, например, было в моём случае, когда это заняло 4 дня.

Электронные лицензии: Преимущества и ограничения

В отличие от бумажной, электронную лицензию можно получить:

• не за 30 дней, а практически «в онлайне»;
• на покупку любых ценных бумаг или иных финансовых инструментов;
• без необходимости предъявлять договор покупки конкретных ценных бумаг, по конкретной цене у конкретного продавца (достаточно подтвердить наличие брокерского счёта);
• без необходимости подтверждать наличие ценных бумаг у продавца (на этапе получения лицензии продавец ещё не известен).

Но при этом э-лицензии доступны только:

• физическим лицам (юридические лица и инвестиционные фонды пока не могут ими воспользоваться);
• на инвестиции в размере не более 50 000 долларов США в год (для более крупных сделок остаются бумажные лицензии).  

Варианты, которые уже есть и которых еще ждём  

Ниже рассмотрены 6 возможных вариантов перевода валюты для покупки иностранных ценных бумаг. Первые 2 варианта работают уже сейчас. Варианты 3 и 4 находятся в стадии отработки пилотного проекта по согласованию с Нацбанком. Варианты 5 и 6 могут быть реализованы после изменения нормативной базы Нацбанка.    

Вариант №1:

Если у Вас есть счёт в иностранном банке, то никакие лицензии не нужны. Вы можете распоряжаться своими деньгами как белый человек. Достаточно лишь открыть счёт в иностранном брокере и перечислить ему деньги. Процедура открытия брокерского счёта сильно проще, чем в Украине. Важный нюанс – уважающие себя американские и европейские брокеры активируют счёта после поступления на него суммы от 10 000 евро или долларов США.  

УНИВЕР подписал партнерское соглашение с одним из европейских брокеров и помогает своим клиентам открыть в нём счёт.

Здесь и далее пунктирной темно-зеленой линией показано движение денег с одного счёта на другой.

Вариант №2:

Для пополнения брокерского счёта из украинского банка потребуется получить электронную лицензию. Помимо необходимости доказательства уплаты налогов на доход в размере не менее переводимой брокеру суммы (что, в общем-то, является вполне нормальным требованием на текущем этапе либерализации гривны), свобода украинца на инвестиции ограничена суммой в 50 000 долларов США в год вне зависимости от того, на какую сумму дохода им были оплачены налоги. Есть большая надежда, что в будущем верхний порог годового размера инвестиций будет со временем поднят, а затем и вообще снят.

    
Подробнее о процедуре открытия счёта и получении э-лицензии.

Вариант №3:

Если Вы планируете инвестировать сумму меньше 10 000 долларов, то можно воспользоваться услугами украинского брокера, который имеет счёт в иностранном брокере. Как и в варианте №1 со счёта в иностранном банке можно перевести деньги безо всяких электронных лицензий и ограничений по сумме таких переводов в течение года. Для приёма денег от третьего лица, с которым  нет прямых договорных отношений, иностранный брокер потребует от инвестора пройти идентификацию (предоставить скан-копии документов, подтверждающих личность и место жительство инвестора).


Вариант №4:

После прохождения идентификации иностранным брокером пополнить свой счёт в украинском брокере можно и через украинский банк. Документы, подаваемые в банк для получения электронной лицензии, в этом случае отличаются от варианта №2 только тем, что вместо подтверждения открытия счёта в иностранном брокере можно предоставить договор с украинским брокером. Я лично получал электронную лицензию именно для такого платежа.

 
Вариант №5:

Следующий вариант пока не вписывается в действующие требования Нацбанка, но он – самый логичный для тех, у кого уже есть деньги на счёте, открытом у  украинского брокера. Ждём изменений от Нацбанка, которые позволят украинскому брокеру или конвертировать полученную от клиентов гривну в иностранную валюту, или (что намного удобнее) принимать её от клиентов для дальнейшего перевода на счёт иностранного брокера.


Вариант №6:

Если же запрет на перечисление валюты внутри страны никак нельзя будет снять, то возможно проще будет разрешить принимать её на счёт украинского брокера в иностранном банке. Этот вариант хорошо вписался бы в концепцию э-лицензий.


Какой вариант выбрать?

Если у Вас есть легальный доход, полученный на счёте в иностранном банке, то Ваш вариант - №1 или №3, в противном случае – выбирайте между вариантами №2 или №4.

Если Вы планируете инвестиции менее 10 000 долларов США, то выбирать придется пока только между вариантами №3 или №4. В дальнейшем, надеемся, что сможем предложить варианты №5 и/или №6.

Преимущества прямого счёта в иностранном брокере:

• открыть счёт намного проще (не нужно никуда ехать, чтобы подписывать кучу бумажек, навязанных морально устаревшим украинским регулированием);
• в случае банкротства брокера процедура ACATS обеспечит перевод портфеля другому иностранному брокеру;
• государственная страховка обеспечит гарантии сохранности активов на брокерском счёте (до 20 000 евро в ЕС и до 100 000 долларов в США);
• иностранный брокер не является налоговым агентом в Украине, поэтому  нет риска переплаты налога на доходы физлиц с последующим «выцарапыванием» её из бюджета.

Преимущества работы через украинского субброкера:

• минимальный размер брокерского счёта на порядок ниже;
• более оперативная поддержка, в том числе по телефону;
• возможность общения с брокером на украинском языке;
• брокерский отчет на украинском языке примет любой госорган.

Теоретически можно перевести иностранные ЦБ в украинское депозитарное учреждение, но хранение их в Украине будет не бесплатным, а распоряжаться ими здесь Вы еще долго не сможете, так как в Украине до сих запрещено обращение иностранных ЦБ.

Маленький шаг, но в очень правильном направлении

Резюмируя, можно утверждать, что электронные валютные лицензии:

• немного "раскрутили гайки" для конечного инвестора-физлица, по сути, легализовав возможность покупки иностранных ЦБ;
• открыли возможность ведения бизнеса в Украине иностранным онлайн-брокерам;
• дали небольшую нишу для бизнеса украинским торговцам (для её расширения ждём следующих шагов по либерализации гривны);
• дадут стимул к повышению финансовой грамотности населения;
• возможно, дадут стимул для дерегулирования местного фондового рынка, неконкурентоспособность которого теперь очевидна уже абсолютно всем.

Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарии