У той же час, очікування американців по зростанню інфляції за рік вже перевищує 3,05%. Поточна інфляція 1,4%, а прибутковість 20+ літніх облігації близько 2%.
В даний момент вигідно інвестувати в довгострокові облігації США так як прибутковість перекриває інфляцію. Але якщо врахувати очікуване зростання інфляції, то реальна дохідність негативна.
Інфляція ж буде рости в разі зростання ділової активності та збільшення витрат домогосподарств (швидкість обороту грошей). Зростання витрат - зростання прибутків компаній - зростання вартості їхніх акцій.
Висновок: навіть незважаючи на те, що американські банки бояться зростання процентних ставок ФРС (про що заявили вчора в Bank of America), на сьогодні немає причин для сильного обвалу американських фондових індексів, але збільшувати частку облігації в портфелі і починати хеджуватися опціонами вже варто.
Текст - Михайло Рітчер